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鸡蛋期货要为畜牧期货上市探路

2019.10.09 来源: 浏览:0次

鸡蛋期货要为畜牧期货上市“探路”

筹备多年的鸡蛋期货终于获得“准生证”,目前大商所正在积极筹备挂牌交易,这标志着中国首个畜牧期货品种即将“破壳而出”。业内人士表示,鸡蛋期货获批开创了中国农产品期货的新领域,使我国畜牧期货产品的开发迈出实质性步伐。

为畜牧期货上市“探路”

早在19世纪中后期,国际上就已推出鸡蛋、猪肉、活牛等畜牧品种,为各类市场主体提供价格参考和经营指导。如在美国,1874年芝加哥就开始了鸡蛋远期交易。1898年,芝加哥商业交易所的前身—芝加哥黄油和鸡蛋交易所成立。1919年后,鸡蛋成为期货品种进行交易。随着产业客户参与度提高,美国鸡蛋期货在产业中产生重要影响,1929年鸡蛋期货交易量超过当时现货交易量的20倍。1960—1961年,与当时的上市品种相比,鸡蛋期货成交量和成交额仅次于大豆和小麦。

随着鸡蛋期货不断成熟,产业客户参与鸡蛋期货的比例不断增加,美国鸡蛋价格波动幅度明显降低,1961—1965年间,鸡蛋期货价格年度最高点与最低点平均价差比1941—1945年降低29.9%。后来,随着产业规模化发展,鸡蛋价格趋于稳定,变化趋势可以预测,现货企业不再面临价格波动风险,套保需求大幅下降,美国鸡蛋期货完成其历史使命,于1982年退市。

由于畜牧期货产品复杂程度高,我国畜牧品种的发展一度较为滞后。而近30年来,我国畜牧业开始迅速发展。据统计,2012年我国生猪出栏量达7.14

亿头,居世界首位;禽蛋产量2861万吨,居世界首位;牛奶产量3744万吨,居世界第三位。伴随着我国畜牧业加速发展和规模增长,鸡蛋、生猪、肉鸡等品种受季节性特征明显等因素影响,价格波动较大,经营风险凸显,农民及相关现货经营企业客观需要市场提供相应的避险平台和风险对冲工具。

2012年,为充分发挥农产品期货市场引导生产、规避风险的积极作用,证监会为农产品上市期货合约打开“绿色通道”。以此为契机,大商所针对鸡蛋、生猪、肉鸡等涉农产品的研究取得明显进展。而鸡蛋期货的率先推出将使中国大农业期货品种体系得以建立,为其它畜牧产品上市“探路”。

多举措保障交割安全

有别于粮食、饲料、油脂等现有农产品期货品种,鸡蛋是生鲜品种,在期货交易、交割过程中对储存、保鲜和运输的要求与现有上市农产品有较大区别,且与普通百姓的日常生活关联度极高。这就要求在鸡蛋期货开发过程中,须根据鸡蛋生产、贸易、储存、消费环节的特点,有针对性地进行合约和制度规则的设计。

据了解,大商所借鉴现货贸易中的相关经验并结合制度创新,解决了鸡蛋保鲜难题,并以多种措施保障食品安全。

首先,大商所选取检验时间短、检测成本低、准确度高的哈夫单位(美国农业部蛋品标准规定的检验和表示蛋品新鲜度的指标)作为鸡蛋新鲜度的检测指标,从根本上保证鸡蛋的鲜度,并采用恒温库仓库交割和大型蛋鸡养殖场厂库交割并行,实行推荐品牌交割保障鸡蛋新鲜度。同时,在鸡蛋期货合约月份设置时去除最热月份7月和8月,以降低入库前鸡蛋新鲜度变化的速度,便于买方在适宜的条件下出库。

其次,在交割质量标准上,大商所参考供港鸡蛋的质量安全控制经验,规定包装使用跨省长途运输普遍采用的纸箱蛋托,以降低出入库过程中的破碎概率。在交割制度上,通过入库时查验“三证”、缩短鸡蛋期货在库时间、交易所定期组织抽检、接货方确认质量后支付货款、出现卫生质量问题免费换货等手段,建立起一整套涵盖严格入库、安全储存、事后追索等保障期货交割用鸡蛋食品安全的体系。

此外,大商所根据我国鸡蛋产销区域的特点,最大限度地涵盖主要产区和销区。当某一区域被确认为疫区后,处于疫区的交割仓库停止办理入库,疫区已入库的客户可以在非疫区交割仓库换货。当疫区交割库数量达到总数一定比例时,大商所将采取暂停交易、终止交易等措施控制市场风险,有效保障交易交割安全。

市场人士认为,鸡蛋期货的推出无论对相关产业还是对我国期货市场都具有较为深远的意义。首先,鸡蛋是典型的“三农”产品,鸡蛋期货的上市有助于推广鸡蛋行业标准,促进行业可持续发展,对于扩大农民就业,增加农民收入,提高农村经济发展水平等都有积极作用,服务“三农”的效用将十分明显。其次,鸡蛋期货与大商所现有品种相关性强,有利于健全品种序列。从鸡蛋所处的产业链来看,鸡蛋的上游原料是鸡饲料,而已开展期货交易的玉米和豆粕是鸡饲料的主要生产原料。鸡蛋期货将与现有品种形成套利体系,有利于健全已有品种序列。第三,作为我国第一个畜牧产品期货品种,鸡蛋期货合约的设计将为畜牧产品的开发探索经验,为生猪、肉鸡、牛奶等品种的设计提供借鉴,将极大地提升我国期货市场在畜牧产品开发和管理领域的专业水平。

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